英国电商销量增长很快，但盈利能力不如实体店

随着电子商务市场蓬勃发展，电商公司已经成为投资者心目中最热门的投资对象。然而近年来，电商公司的扩张步伐虽然很快，但是盈利能力却不尽人意，甚至一些业内人士质疑网络零售商的盈利能力比连锁实体零售店还更差。

一些分析人士甚至称，从事网络零售的电子商务网站纯粹是配送商品的物流公司，没有自主品牌，只能依赖更低的价格打拼市场，实际上根本算不上真正的商业。很多电商公司自己的业务不赚钱，但是热火朝天地进行了多轮融资，实际上赚的是投资商的钱。

英国电商网站Boohoo.com近期发布利润预警，公司股价暴跌40个百分点，电商盈利能力的疑问因此再次浮出水面。

雨果网从英国《卫报》近日的报道中了解到：虽然英国和美国的电商销售量迅猛增长，但利润却没有随之而至。英国轻奢侈品牌电商ASOS、英国最大的食杂网络零售商Ocado、ao.com等的盈利能力都受到了强烈的质疑，连规模最大的亚马逊公司也不能幸免。

去年，ASOS的股价跌了三分之二；尽管Ocado于2000年就已开业，但该公司还未发布任何年收益报告；而去年亚马逊公司的市值也缩水了四分之一。

2014年，亚马逊投资者们和网络零售商已经对盈利和股东收益问题失去了耐心。使亚马逊受挫的原因是，尽管销售额增长了20%，总额高达206亿美元，但亚马逊还是发布了第三季度损失4.37亿美元（2.9亿英镑）的报告。

有人甚至质疑网络零售商是否具备跟实体连锁商店一样的盈利能力，虽然没有实体店，但是它们同样得承担起存货、配货和发货之类的昂贵环节。

网络零售商们回应称，不用支付店面租金和营业税的确让全国不计其数的网店获得了成本优势。但从另一面讲——网络零售商必须将上百万英镑重的货物堆积在大仓库或置货中心。实体店可以有计划地一步步扩张，而网络零售商在安排仓库时却需要对未来的销售情况做出推测，它们可能因预测不准而付出昂贵代价。

电子商务公司的仓库具有庞大的规模，也可以高效运行。但除此之外，Ocado和亚马逊指类公司还有什么呢？难道它们只是负责商品配送的物流公司吗？亚马逊没有推出什么非常出色自主品牌产品——Kindle除外，很少有网络零售商因销售模式声名鹊起，它们中大部分还是依靠销售别人的产品和压力低价格来支撑自己的业务。

人们关心的是，随着百货商店John Lewis(约翰—路易斯)和玛莎百货这些传统零售商脱颖而出并降低价格，很多电子商务公司就不再那样具备吸引力了。在圣诞节即将到来之时，John Lewis的网络销量增长了19%，只略微落后于销量增长了25%的电商网站Boohoo，但后者的规模比前者大多了。John Lewis超半数的订单来自实体店，由此可见网络零售商们拥有实体店可带来的价值。

这也是一些投资者不太愿意接受网络零售商获得超收益百倍的市值评估的原因，而传统零售商获得的市值评估仅是其收益的10-20倍。

这成为了最后的争论要点。亚马逊和电商网站Boohoo的销量依然呈上迅猛升趋势，但这可以说这两家公司分别值1380亿美元和2.5亿美元吗？这样的估值简直在说这两家公司将控制这个世界了。

电商网站Boohoo发出利润预警的背景是，公司虽然投入了巨额广告，但是业务的增长并未能达成预期的销量。这主要是因为，圣诞节前夕公布的假日期间不发货的消息让很多网购者们退却了。

Boohoo公司财务总监Neil Catto在回应利润问题时说，网络零售商与传统实体零售商的运营模式截然不同，前者的增长速度比后者快很多。他承认，网络零售商的利润想要与实体店持平仍有很长的路要走。

亚马逊公司主席杰夫•贝索斯（Jeff Bezos）一再表示，亚马逊走的是长期盈利路线，他们并不看重短期盈利能力。但Bezos差不多也该向外界表明亚马逊的核心零售商具备出色的收益能力了。

来源：雨果网